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【电子陶瓷】三环集团:电子陶瓷龙头5g发力 推荐评级 |
【dianzitaoci】2019-1-13发表: 三环集团:电子陶瓷龙头5g发力 推荐评级 事件:公司发布2018年三季报:前三季度实现营收28.36亿元,同比增长34.25%。归母净利润9.32亿元,同比提升33.24%。其中,q3单季度营收10.59亿元,同比增长31.76%, 三环集团:电子陶瓷龙头5g发力 推荐评级事件: 公司发布2018年三季报:前三季度实现营收28.36亿元,同比增长34.25%。归母净利润9.32亿元,同比提升33.24%。其中,q3单季度营收10.59亿元,同比增长31.76%,归母净利润3.80亿元,同比提升41%。 投资要点: q3实现高增长,电子元件成业绩支撑公司业绩处于预告中枢,前三季度扣非归母净利润8.71亿元,同比增长41.27%。q3单季度扣非净利润3.47亿元,同比和环比分别增长39.57%和25.75%。公司营收和净利润实现快速增长,主要原因是下游电子元件、电子元件材料、通信部件的需求较为景气。公司方面积极扩产应对,报告期内在建工程同比增加76.04%。我们认为随着公司逐步扩大生产和销售规模,电子元件业务未来成长空间仍十分可观。此外,资产减值损失同比增长7958%,主要因公司谨慎性考虑计提理财产品约3000万元减值损失。根据公司近期公告,控股股东承诺对公司后续无法收回的投资本金部分进行补偿,由此消除了因理财产品可能导致的后续资产减值风险。 专注强化核心竞争力,5g时代多方向发力公司持续加大研发投入,研发费用同比增加52.79%。我们认为,公司以研发为基础,专注于打造高技术壁垒的先进陶瓷材料平台,不断强化自身核心竞争力,50%以上毛利率和30%以上净利率在电子行业内十分出众。看好5g时代公司陶瓷插芯、pkg、陶瓷背盖(下半年新出机型已有小米mix3)等产品打开下游需求空间,连同新布局的陶瓷劈刀、电子浆料等多方向发力,成长动力值得期待。 维持“推荐”评级根据三季报调整预测2018-2020年公司eps分别为0.80、1.02和1.30元,对应pe分别为23、18和14倍,维持“推荐”评级。 风险提示:陶瓷背盖市场渗透不及预期,电子元件扩产不及预期。 瓷砖相关 电子陶瓷电子商务电子网络营销陶瓷器皿陶瓷出口陶瓷颜料陶瓷产区陶瓷厂,本资讯的关键词:陶瓷龙头电子陶瓷核心竞争力同比增长2018三环集团前三季度理财产品净利润5g推荐评级发力 (【dianzitaoci】更新:2019/1/13 2:33:35)
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